Bài viết phân tích sâu về Nvidia – từ cổ phiếu giảm, báo cáo lợi nhuận Q2 vượt kỳ vọng, cho đến lo ngại thị trường AI tại Trung Quốc. Đồng thời đánh giá cơ hội dài hạn trong ngành chip Mỹ-Hoa và chiến lược đầu tư công nghệ.
Năm 2025, Nvidia tiếp tục giữ vị thế số 1 trong lĩnh vực chip AI toàn cầu. Tuy nhiên, Nvidia cổ phiếu giảm mạnh trong nhiều phiên gần đây đã khiến giới đầu tư hoang mang. Nguyên nhân không chỉ đến từ áp lực chốt lời sau chu kỳ tăng giá lịch sử, mà còn bởi những bất ổn liên quan đến thị trường Trung Quốc – nơi Nvidia từng chiếm tỷ trọng lớn doanh thu.
Trong khi đó, báo cáo tài chính mới nhất cho thấy báo cáo lợi nhuận Nvidia Q2 vượt kỳ vọng, phản ánh nhu cầu chip AI toàn cầu vẫn tăng mạnh. Vậy vì sao cổ phiếu vẫn lao dốc? Câu trả lời nằm ở sự kết hợp giữa yếu tố địa chính trị, cạnh tranh công nghệ và kỳ vọng quá cao của nhà đầu tư.
Trong quý II/2025, Nvidia cổ phiếu giảm hơn 15% sau khi đạt đỉnh lịch sử. Đà giảm này diễn ra dù công ty vẫn công bố doanh thu và lợi nhuận vượt dự đoán của phố Wall. Nguyên nhân bao gồm:
Các chuyên gia tại CNBC nhận định rằng biến động cổ phiếu Nvidia là bình thường sau giai đoạn tăng nóng, nhưng có thể báo hiệu “tái định giá” đối với kỳ vọng AI toàn cầu.
Dù cổ phiếu giảm, báo cáo tài chính cho thấy báo cáo lợi nhuận Nvidia Q2 vượt kỳ vọng. Doanh thu đạt hơn 30 tỷ USD, tăng gần 200% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng vượt xa dự đoán của các nhà phân tích.
Điều này chứng minh rằng nhu cầu GPU AI trong các trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây và mô hình Generative AI như ChatGPT, Gemini hay Claude vẫn bùng nổ. Các công ty công nghệ Mỹ, châu Âu và Trung Đông tiếp tục đặt mua lượng lớn chip H100, H200 và Blackwell B200 mới của Nvidia.
Một trong những rủi ro lớn nhất là Nvidia Trung Quốc. Đây từng là thị trường chiếm hơn 20% doanh thu của Nvidia, nhưng đang suy giảm do các lệnh hạn chế xuất khẩu chip AI từ chính phủ Mỹ.
Các lệnh cấm khiến Nvidia không thể bán trực tiếp chip cao cấp như H100 cho khách hàng Trung Quốc. Thay vào đó, Nvidia buộc phải phát triển phiên bản “giới hạn hiệu năng”. Tuy nhiên, doanh số từ các chip này kém xa kỳ vọng. Đây chính là “điểm nghẽn” trong chiến lược tăng trưởng.
Song song đó, các công ty chip Trung Quốc như Huawei, Biren, Cambricon đang tận dụng cơ hội để phát triển chip AI nội địa. Điều này có thể khiến thị trường chip Mỹ-Hoa trở thành điểm nóng cạnh tranh trong suốt thập kỷ tới.
Mặc dù có nhiều thách thức ngắn hạn, giới phân tích vẫn tin rằng triển vọng AI dài hạn của Nvidia rất lớn. Các yếu tố củng cố niềm tin bao gồm:
Theo Bloomberg, Nvidia vẫn là “cổ phiếu AI dài hạn” dù ngắn hạn biến động mạnh.
Với tình hình Nvidia cổ phiếu giảm nhưng báo cáo lợi nhuận Nvidia Q2 vượt kỳ vọng, câu hỏi đặt ra là: Nhà đầu tư nên làm gì?
Đối với nhà đầu tư cá nhân, chiến lược hợp lý là theo dõi sát diễn biến thị trường chip Mỹ-Hoa và điều chỉnh danh mục theo xu hướng toàn cầu.
Năm 2025 chứng kiến sự đối nghịch: báo cáo lợi nhuận Nvidia Q2 vượt kỳ vọng nhưng Nvidia cổ phiếu giảm mạnh. Nguyên nhân chính nằm ở lo ngại về thị trường AI tại Trung Quốc và kỳ vọng quá cao của nhà đầu tư.
Tuy vậy, xét trên triển vọng AI dài hạn, Nvidia vẫn là trụ cột của ngành chip toàn cầu. Nhà đầu tư cần nhìn vào chiến lược dài hạn, thay vì chỉ phản ứng theo biến động ngắn hạn. Đồng thời, cần quan sát sát sao cuộc cạnh tranh trong thị trường chip Mỹ-Hoa – yếu tố sẽ định hình tương lai AI toàn cầu.
